Friday, December 2, 2022
HomeEconomicsഫെഡറേഷന്റെ എക്സിറ്റ് ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ബോണ്ട് വിപണിയെ ഇളക്കിമറിച്ചു

ഫെഡറേഷന്റെ എക്സിറ്റ് ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ബോണ്ട് വിപണിയെ ഇളക്കിമറിച്ചു


ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലുതും പ്രധാനപ്പെട്ടതുമായ സർക്കാരിനെക്കുറിച്ച് വ്യാപാരികൾ ആശങ്കാകുലരാണ് ബോണ്ട് വിപണിആയി ഫെഡറൽ റിസർവ് അതിന്റെ പ്രാഥമിക പാൻഡെമിക് സപ്പോർട്ടുകളിലൊന്ന് നീക്കം ചെയ്യുന്ന വേഗത വേഗത്തിലാക്കുന്നു.

2020 മാർച്ചിൽ ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ തകരുകയും വിപണികൾ സ്വതന്ത്രമായ തകർച്ചയിലേക്ക് നീങ്ങുകയും ചെയ്തപ്പോൾ, യുഎസ് ട്രഷറി മാർക്കറ്റ് – ആഗോള സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയുടെ 25 ട്രില്യൺ ഡോളറിന്റെ അടിത്തറ – തകർന്നു. വാങ്ങുന്നവരെ കണ്ടെത്താൻ വിൽപ്പനക്കാർ പാടുപെട്ടു, വിലകൾ ഉയർന്നു താഴ്ന്നു. ദി ഫെഡ് വിപണിയെ സുസ്ഥിരമാക്കാൻ ട്രില്യൺ കണക്കിന് ഡോളർ നീക്കിവച്ചു.

ട്രഷറി മാർക്കറ്റ് യുഎസ് ഗവൺമെന്റിനുള്ള ധനസഹായത്തിന്റെ പ്രധാന സ്രോതസ്സാണ്, കൂടാതെ ലോകമെമ്പാടുമുള്ള കടമെടുക്കൽ ചെലവുകൾക്ക് അടിവരയിടുന്നു, വൈവിധ്യമാർന്ന ആസ്തികൾക്കായി.

അതുകൊണ്ടാണ് ഈ വിപണിയിലെ ചെറിയ ചലനങ്ങൾ പോലും വലിയ ആശങ്കകൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നത്. ഏറ്റവും മോശമായ അവസ്ഥയിൽ, ഒരു ട്രഷറി ട്രേഡിംഗ് തകർച്ച ഡോളറിന്റെയും ഓഹരികളുടെയും മറ്റുള്ളവയുടെയും മൂല്യത്തിന് കാരണമാകും. ബോണ്ടുകൾ വീഴാൻ. ഡോളറിൽ ധാരാളം കടം വാങ്ങുകയും കൈവശം വയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്ന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകൾ ട്രഷറികൾ അവരുടെ കരുതൽ ശേഖരത്തിൽ തളർന്നുപോകും

2020-ൽ കൊറോണ വൈറസ് പാൻഡെമിക്കിന്റെ പ്രാരംഭ ഘട്ടത്തിലെ വിപണിയിലെ പ്രക്ഷുബ്ധതയ്ക്ക് മറുപടിയായി, ഫെഡറൽ അതിന്റെ ഫയർ പവറിന്റെ മുഴുവൻ ശക്തിയും അഴിച്ചുവിട്ടു, മോർട്ട്ഗേജ് ബോണ്ടുകളും സർക്കാർ കടങ്ങളും വലിയ അളവിൽ വാങ്ങുന്നു, ഇത് ക്വാണ്ടിറ്റേറ്റീവ് ഈയിംഗ് എന്നറിയപ്പെടുന്നു, അല്ലെങ്കിൽ QE.

ഫെഡറേഷന്റെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് 2020 ന്റെ തുടക്കത്തിൽ 4 ട്രില്യൺ ഡോളറിൽ നിന്ന് രണ്ട് വർഷത്തിന് ശേഷം ഏകദേശം 9 ട്രില്യൺ ഡോളറിലെത്തി. സ്ഥിരതയും നിക്ഷേപത്തെ ഓഹരി വിപണിയിലേക്ക് തിരികെ കൊണ്ടുവന്നു.

ഇപ്പോൾ, പണപ്പെരുപ്പം തടയുന്നതിനായി പലിശനിരക്ക് ഉയർത്തുമ്പോൾ, സാമ്പത്തിക വിപണികൾക്കുള്ള പിന്തുണ പിൻവലിച്ച്, ക്വാണ്ടിറ്റേറ്റീവ് ടൈറ്റനിംഗ് അല്ലെങ്കിൽ ക്യുടി വഴി ഫെഡറൽ ഗതി മാറ്റുകയാണ്. ട്രഷറി വിപണിയുടെ സുരക്ഷിതത്വവും വിശ്വാസ്യതയും തകർക്കുന്ന, ഫെഡിന്റെ പിൻവാങ്ങലിന്റെ വേഗത്തിലുള്ള വേഗത വിപണികൾക്ക് താങ്ങാനാവുന്നതിലും അധികമാകുമെന്ന് ചില നിക്ഷേപകർ ആശങ്കപ്പെടുന്നു.

ഫെഡറേഷന്റെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ചുരുങ്ങുമ്പോൾ വിപണി നിരീക്ഷകർ ഏറ്റവും വിഷമിക്കുന്നത് ദ്രവ്യത എന്നറിയപ്പെടുന്ന ഒന്നാണ് – ഒരു സാമ്പത്തിക ആസ്തി വാങ്ങാനും വിൽക്കാനുമുള്ള എളുപ്പത്തിനായുള്ള ട്രേഡർ പദപ്രയോഗം.

2021 ജൂൺ മുതൽ, ചെറിയ എണ്ണം ബോണ്ടുകൾ മാറ്റിസ്ഥാപിക്കാതെ കാലാവധി പൂർത്തിയാകാൻ ഫെഡറൽ അനുവദിച്ചു. ഈ മാസം മുതൽ, കടങ്ങൾ വരുമ്പോൾ അതിന്റെ ബാലൻസ് ഷീറ്റിൽ നിന്ന് 60 ബില്യൺ ഡോളർ ട്രഷറികളും 35 ബില്യൺ ഡോളർ മോർട്ട്ഗേജ് ബോണ്ടുകളും റോൾ ചെയ്യാൻ ഫെഡറൽ അനുവദിക്കും, ഇത് കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് മാസത്തേക്കാൾ ഇരട്ടിയാണ്.

ഫെഡറൽ പിന്മാറുന്നതിനാൽ, ആ ശൂന്യത നികത്തുമെന്ന് വ്യക്തമല്ല.

(ഈ ലേഖനം ആദ്യം ന്യൂയോർക്ക് ടൈംസിൽ പ്രത്യക്ഷപ്പെട്ടു.)



Source link

RELATED ARTICLES

Most Popular