Friday, November 25, 2022
HomeEconomicsഎപ്പോഴാണ് കറൻസി സംരക്ഷിക്കാതിരിക്കാൻ ആർബിഐയെ പ്രലോഭിപ്പിക്കുന്നത്? ഇന്ദ്രൻ സെൻഗുപ്ത മറുപടി പറഞ്ഞു

എപ്പോഴാണ് കറൻസി സംരക്ഷിക്കാതിരിക്കാൻ ആർബിഐയെ പ്രലോഭിപ്പിക്കുന്നത്? ഇന്ദ്രൻ സെൻഗുപ്ത മറുപടി പറഞ്ഞു


“ദി ആർബിഐ ക്രമേണ അനുവദിച്ചു രൂപ ഇപ്പോൾ പോകൂ, കാരണം എത്ര വിലയേറിയ FX കരുതൽ നിങ്ങൾക്ക് ചെലവഴിക്കാനാകും. എന്നാൽ, അതേ സമയം, ഡോളർ ഏകദേശം 1.03 a ലേക്ക് പോയാൽ മാർച്ച് മാസത്തോടെ രൂപ 79 ലെവലിലേക്ക് മടങ്ങുമെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു. യൂറോ ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. ചരക്ക് വില വീണ്ടും ഉയരുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, രൂപയെ പോകാൻ അനുവദിക്കുന്നത് ഇനി ഒരു ഓപ്ഷനല്ല, കാരണം നിങ്ങൾ പണപ്പെരുപ്പത്തെ മാത്രമേ ക്ഷണിക്കൂ,” പറയുന്നു. ഇന്ദ്രനിൽ സെൻഗുപ്ത, സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധനും സിഎൽഎസ്എ ഇന്ത്യയുടെ ഗവേഷണ മേധാവിയുമാണ്. എഡിറ്റുചെയ്ത ഉദ്ധരണികൾ.


IMF മാന്ദ്യം, റേക്ക് വർദ്ധനവ്, ഒരുപാട് വേദനകൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഇതെല്ലാം ഞങ്ങളെ എവിടേക്കാണ് നയിക്കാൻ പോകുന്നത് എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള നിങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാട് എന്താണ്?
അടുത്ത രണ്ട് വർഷം പ്രത്യക്ഷത്തിൽ പരുക്കനാകുമെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു, യുഎസിലും യൂറോപ്പിലും ഒരു സംയുക്ത മാന്ദ്യം ഉണ്ടാകുമെന്നും ഞങ്ങൾ കരുതുന്നു. ആർ‌ബി‌ഐക്ക് ഉയർന്ന തോതിൽ ഉള്ളതിനാൽ ഇന്ത്യ താരതമ്യേന സുരക്ഷിത താവളമാണ് വിദേശനാണ്യം (FX) കരുതൽ ശേഖരം, പക്ഷേ ഒരു പരിധി വരെ ഞങ്ങൾ ബാധിക്കപ്പെടും. ഉദാഹരണത്തിന്, വളർച്ചയാണ് ഞങ്ങൾ നോക്കുന്നത്, ഈ വർഷം 6.8 ശതമാനമായും അടുത്ത വർഷം 5.5 ശതമാനമായും കുറയുന്നു, എന്നാൽ ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡും ഉയർന്ന എഫ്എക്സ് കരുതൽ ശേഖരവും ഉള്ളതിനാൽ, ഞങ്ങളെ താരതമ്യേന കുറവായിരിക്കും.

എവിടെയാണെന്ന് നിങ്ങൾ കരുതുന്നു ഫെഡ് തൽഫലമായി നിരക്ക് വർദ്ധന നിർത്താൻ പോകുകയാണോ? എന്തുകൊണ്ടാണ് ഞാൻ ഇത് ചോദിക്കുന്നത്, കാരണം സമീപകാല തൊഴിൽ ഡാറ്റയ്ക്ക് ശേഷം, വിപണിയുടെ ഒരു ഭാഗം യഥാർത്ഥത്തിൽ അത് മോശമായിരിക്കണമെന്ന് പ്രാർത്ഥിക്കുന്നുണ്ടായിരുന്നു, അതിനാൽ ഫെഡറൽ ഹൈക്കിംഗ് നടത്താൻ പോകുന്നില്ല?

ഫെബ്രുവരിയോടെ ഫെഡ് 4.75-ൽ നിർത്തുന്നത് ഞങ്ങൾ നോക്കുകയാണ്, അവിടെ നിന്ന് വായിക്കുമ്പോൾ, റിസർവ് ബാങ്ക് 6.5% ൽ നിർത്തുമെന്ന് ഞങ്ങൾ കരുതുന്നു.

ഏത് സമയത്താണ് ഇന്ത്യൻ റിസർവ് ബാങ്ക് കറൻസി സംരക്ഷിക്കാതിരിക്കാൻ പ്രലോഭിപ്പിക്കപ്പെടുക, ഡോളറിനെതിരായ പ്രതിരോധത്തിൽ നമുക്ക് ഏകദേശം 120-130 ബില്യൺ ഡോളർ നഷ്ടപ്പെട്ടു, ഇത് ഒരു വൃഥാവ്യായാമമാണ്. ഡോളർ സൂചിക ഇത് എക്കാലത്തെയും താഴ്ന്ന നിലയിലല്ല, രൂപയോ?
മൂന്ന് തലങ്ങളിൽ ഞാൻ ഉത്തരം പറയട്ടെ. ഒന്നാമതായി, എഫ്എക്സ് കരുതൽ ശേഖരത്തിൽ ഗണ്യമായ കുറവുണ്ടായത്, അടുത്ത ഒന്നര വർഷത്തിനുള്ളിൽ ഡോളർ ഒരു യൂറോയ്ക്ക് 110 അല്ലെങ്കിൽ 115 ആയി മാറുമ്പോൾ, അത് വഴിമാറും. രണ്ടാമതായി, RBI ഇപ്പോൾ രൂപയെ ക്രമേണ പോകാൻ അനുവദിക്കുകയാണ്, കാരണം നിങ്ങൾ പറഞ്ഞതുപോലെ, നിങ്ങൾക്ക് എത്ര വിലയേറിയ FX കരുതൽ ധനം ചെലവഴിക്കാൻ കഴിയും. എന്നാൽ, അതേ സമയം, ഡോളർ നമ്മൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന യൂറോയ്ക്ക് ഏകദേശം 1.03 ആയി പോയാൽ, മാർച്ചോടെ രൂപ 79 ലെവലിലേക്ക് മടങ്ങുമെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു. അവസാനമായി, ചരക്കുകളുടെ വില വീണ്ടും ഉയരുമ്പോൾ ഞാൻ പറയും, രൂപയെ പോകാൻ അനുവദിക്കുന്നത് ഇനി ഒരു ഓപ്ഷനല്ല, കാരണം നിങ്ങൾ പണപ്പെരുപ്പത്തെ മാത്രമേ ക്ഷണിക്കൂ. അതിനാൽ, ഫെഡറേഷനുമായി ഏകദേശം 200 ബിപിഎസ് വ്യത്യാസം നിലനിർത്താൻ നിങ്ങൾ നിരക്കുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടതുണ്ട്. കൂടാതെ, എഫ്എക്സ് കരുതൽ ശേഖരം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു മാർഗം നിങ്ങൾ അന്വേഷിക്കേണ്ടതുണ്ട് – ഒന്ന് എൻആർഐ ബോണ്ടുകളുടെ ചില പതിപ്പുകൾ ഇഷ്യു ചെയ്യുകയാണ്. ഉദാഹരണത്തിന്, നിങ്ങൾക്ക് പ്രവാസി ഇന്ത്യക്കാർക്ക് ഇൻഫ്രാ ബോണ്ടുകൾ നൽകാനും ഏകദേശം 25 ബില്യൺ ഡോളർ സമാഹരിക്കാനും കഴിയും.

പ്രത്യക്ഷത്തിൽ, ഉൽപ്പാദന, സാമ്പത്തിക മേഖലകളിൽ ലോകമെമ്പാടും സംഭവിക്കുന്ന കാര്യങ്ങളുടെ മികച്ച ഗുണഭോക്താവാണ് ഇന്ത്യയെന്നാണ് എല്ലാവരുടെയും അഭിപ്രായം. എന്തുകൊണ്ടാണ് അത് കറൻസിയിലേക്ക് വിവർത്തനം ചെയ്യാത്തത്? സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റുകൾ പ്രതിരോധശേഷിയുള്ളവയാണ്, എന്നാൽ കറൻസി നോക്കിയാൽ, അത് സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിനെപ്പോലെ പ്രതിരോധിച്ചിട്ടില്ല.

ഡോളർ, യൂറോ, യെൻ എന്നിവയ്‌ക്കെതിരായ മൂല്യത്തകർച്ച നിങ്ങൾക്ക് കാണാൻ കഴിയുന്നതിനാൽ, ആപേക്ഷിക അടിസ്ഥാനത്തിൽ കറൻസി പ്രതിരോധശേഷിയുള്ളതാണ്. ഞങ്ങൾ യഥാർത്ഥത്തിൽ അഭിനന്ദിച്ചു. അതിനാൽ, നിങ്ങൾ കറൻസികളുടെ ബാസ്‌ക്കറ്റ് നോക്കുകയാണെങ്കിൽ, ഒരു മൂല്യത്തകർച്ചയും ഉണ്ടായിട്ടില്ല.

ഏത് സമയത്താണ് പലിശനിരക്കിലെ വർദ്ധനവ് ഡിമാൻഡിനെ ബാധിക്കാൻ തുടങ്ങുക? നമുക്ക് യഥാർത്ഥ അനുഭവം നോക്കാം, ഭവനവായ്പ നിരക്കുകൾ രണ്ട് വർഷം മുമ്പ് 6.5 ആയിരുന്നു, ഇപ്പോൾ അത് ഏകദേശം 8% ലേക്ക് അടുക്കുന്നു. ചില സമയങ്ങളിൽ, ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പവും താങ്ങാനാവുന്ന വെക്‌ടറും വെല്ലുവിളിക്കപ്പെടാൻ തുടങ്ങും, പ്രീമിയം കാറിൽ നിന്ന് അധിക ഫീച്ചറുകളുള്ള കാറിലേക്ക് പെട്ടെന്ന് ഡൗൺഗ്രേഡ് ചെയ്യാൻ നിങ്ങൾ ആഗ്രഹിച്ചേക്കാം അല്ലെങ്കിൽ കാറിന്റെ വില കൂടുതലായതിനാൽ ആ അധിക ഫീച്ചറുകൾ നൽകാൻ നിങ്ങൾ ആഗ്രഹിച്ചേക്കാം. അതെല്ലാം നേരിട്ടോ അല്ലാതെയോ ഡിമാൻഡിൽ സ്വാധീനം ചെലുത്താൻ തുടങ്ങും. അതിൽ നിന്ന് നമ്മൾ എത്ര അകലെയാണ്?


അത് ഇതിനകം സംഭവിച്ചു തുടങ്ങിയിട്ടുണ്ടെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു, അതുകൊണ്ടാണ് അടുത്ത വർഷം വളർച്ച 5.5% ആയി കുറയാൻ ഞങ്ങൾ ശ്രമിക്കുന്നത്. ഈ വർഷം 6.8% എന്നത് ആദ്യ പാദത്തിൽ വളരെ ഉയർന്ന അടിത്തറയുള്ളതിനാൽ അർത്ഥമാക്കുന്നത് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ഇതിനകം മന്ദഗതിയിലാകുന്നത് ഞങ്ങൾ തുടർച്ചയായി കാണുന്നു എന്നാണ്.

വിപണി നിരീക്ഷകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, പാശ്ചാത്യ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയും ഞങ്ങളുടെ വിൽപ്പനയും തമ്മിലുള്ള ഒരുതരം ബന്ധമാണ് മറ്റൊരു ആശങ്ക. ഈ മാന്ദ്യ സാഹചര്യത്തിൽ ഐടി മേഖലയുടെ കാര്യം വരുമ്പോൾ നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം വലിയ ആശങ്ക ഐടി വളർച്ചയെ അർത്ഥവത്തായ രീതിയിൽ ബാധിക്കുമെന്നതാണ്. ഡിജിറ്റലിലേക്ക് പോകുന്ന മതേതരത്വം തുടരുമോ? ഒരു സാമ്പത്തിക നിരീക്ഷകൻ എന്ന നിലയിൽ നിങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാട് എന്താണ്?

മാന്ദ്യത്തിന്റെ ഒരു പ്രധാന സൂചന ഞങ്ങൾ ഇപ്പോൾ കാണുന്നില്ലെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു. അതെ, യുഎസും യൂറോപ്പും സംയുക്ത മാന്ദ്യത്തിലേക്ക് പോകുകയാണെങ്കിൽ, ആളുകൾ അടച്ചുപൂട്ടൽ വൈകിപ്പിക്കുന്നത് നിങ്ങൾ കാണും. അതാണ് സാധാരണ മിക്ക സമയത്തും സംഭവിക്കുന്നത്.

ഐടി മേഖലയിൽ നിന്നുള്ള കണക്കുകൾ പ്രകാരം, ആഗോള മാന്ദ്യം കാരണം ഈ മേഖല ഓരോന്നിനും മന്ദഗതിയിലായാൽ, പുതുമുഖങ്ങളുടെ നിയമനം, സ്റ്റാർട്ടപ്പ് ജോലികൾ, ഗിഗ് ഇക്കോണമി ജോലികൾ തുടങ്ങിയ തൊഴിലവസരങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം ബാധിക്കും. പാശ്ചാത്യ സംഭവങ്ങൾ പരോക്ഷമായ ഡിമാൻഡിൽ സ്വാധീനം ചെലുത്തുമോ? കോവിഡിന് ശേഷമുള്ള ഡിമാൻഡിന്റെ കുത്തൊഴുക്കിൽ ഞങ്ങളെല്ലാവരും ആശ്ചര്യപ്പെട്ടു, പക്ഷേ അതിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗവും ഗിഗ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ, ഐടി ജോലികൾ എന്നിവ കാരണമാണ്. ഐടി ബിസിനസുകൾ ജോലിക്കെടുക്കാൻ തുടങ്ങി, വേതന വർധനവ് ഉയർന്നിരുന്നു, ആ ചക്രം നിലച്ചാൽ, എന്തായിരിക്കും പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ?

ഡിമാൻഡ് ദുർബലമാണെന്നും ആർബിഐയുടെ ഉപഭോക്തൃ ആത്മവിശ്വാസ സൂചിക അനുസരിച്ച്, ഇത് കോവിഡിന് മുമ്പുള്ള നിലവാരത്തേക്കാൾ താഴെയാണെന്നും ഞാൻ കരുതുന്നു. ലോകം മന്ദഗതിയിലാകുമ്പോൾ, ഇന്ത്യ ഉൾപ്പെടെ എല്ലാ രാജ്യങ്ങളിലും ഡിമാൻഡ് കുറയും. പക്ഷേ, നിങ്ങൾക്ക് ആഭ്യന്തര ഡിമാൻഡിന്റെ കുഷ്യൻ ഉള്ളതിനാൽ, അത് കുറഞ്ഞ വേഗതയിൽ മന്ദഗതിയിലാകും. ഐടിയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഔട്ട്‌സോഴ്‌സിംഗിലും അൽപ്പം കുഷ്യൻ ഉണ്ടായിരിക്കാം. പ്രശ്‌നസമയത്ത്, നിങ്ങളുടെ മാതൃരാജ്യത്ത്, അത് അൽപ്പം തലയണയാണ്. എന്നാൽ പൊതുവേ, യുഎസും യൂറോപ്യൻ സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യവും സംയോജിതമായി കാണുകയാണെങ്കിൽ, ലോകത്തിലെ എല്ലാ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെയും ബാധിക്കാൻ പോകുകയാണ്.



Source link

RELATED ARTICLES

Most Popular