Monday, November 28, 2022
HomeEconomicsഅന്ധരുടെ നാട്ടിൽ ഒറ്റക്കണ്ണൻ രാജാവാണ്, അതാണ് ഇന്ത്യയുടെ ഇന്നത്തെ അവസ്ഥ: സുനിൽ സുബ്രഹ്മണ്യം

അന്ധരുടെ നാട്ടിൽ ഒറ്റക്കണ്ണൻ രാജാവാണ്, അതാണ് ഇന്ത്യയുടെ ഇന്നത്തെ അവസ്ഥ: സുനിൽ സുബ്രഹ്മണ്യം


“ഈ പ്രത്യേക ഘട്ടത്തിൽ ഇക്വിറ്റിയിലേക്കുള്ള നിങ്ങളുടെ അലോക്കേഷൻ വർധിപ്പിക്കാനുള്ള ഒരു നല്ല സ്ഥലമാണിതെന്ന് ഞാൻ വിശ്വസിക്കുന്നു,” അദ്ദേഹം പറയുന്നു. സുനിൽ സുബ്രഹ്മണ്യംMD & CEO, സുന്ദരം പരസ്പരം



വളർച്ച, ഭാവിയിലെ നിരക്ക് വർദ്ധനവ്, അതിന്റെ സ്വാധീനം എന്നിവയെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങൾക്ക് ആശങ്കയുണ്ട് ഇന്ത്യ. ബുധനാഴ്ചത്തെ ഫെഡ് നയം വീക്ഷണത്തിൽ സൂക്ഷിക്കുന്ന നിങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാട് എന്താണ്?
ഫെഡറൽ നിരക്ക് വർദ്ധന ഇന്ന് വസ്തുതയുടെ ഒരു പ്രവർത്തനമാണ് പണപ്പെരുപ്പം യുഎസിന് വളർച്ചയെക്കാൾ വളരെ പ്രധാനമാണ്. ഫെഡറേഷന്റെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ മാത്രമല്ല, സെനറ്റിന്റെ ഡിസംബറിൽ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് നടക്കാനിരിക്കുന്നതിനാൽ യുഎസ് രാഷ്ട്രീയ ശക്തികളും. നമുക്കറിയാവുന്നതുപോലെ, വളർച്ചയ്ക്ക് നിങ്ങൾക്ക് വോട്ട് ലഭിക്കില്ല, പക്ഷേ പണപ്പെരുപ്പം തീർച്ചയായും നിങ്ങളുടെ വോട്ടുകൾ നഷ്ടപ്പെടുത്തും.

രാഷ്ട്രീയ വശത്ത്, എന്തുവിലകൊടുത്തും പണപ്പെരുപ്പം കുറയ്ക്കാൻ ജോ ബൈഡന്റെ സർക്കാരും ഫെഡറേഷനിൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നു. യുഎസ് പോലുള്ള ഡിമാൻഡ് നേതൃത്വത്തിലുള്ള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ പലിശ നിരക്ക് ഉയർത്തുന്നതിലൂടെ മാത്രമേ അത് സംഭവിക്കൂ. പലിശ നിരക്ക് വർധിപ്പിക്കുമ്പോൾ അത് ഡിമാൻഡിനെ ഇല്ലാതാക്കുന്നു. അതിനാൽ സ്വാഭാവികമായും യുഎസ് സാമ്പത്തിക വളർച്ച മന്ദീഭവിക്കുകയും ആത്യന്തികമായി മാന്ദ്യത്തിലേക്ക് വഴുതി വീഴുകയും ചെയ്യും.

എന്നാൽ ഒരു ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന് നോക്കിയാൽ, നമ്മുടെ ജിഡിപിയുടെ വലുപ്പവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ അമേരിക്കയിലേക്ക് വളരെയധികം കയറ്റുമതി ഇല്ലാത്തതിനാൽ ഞങ്ങൾ അമേരിക്കയിൽ നിന്ന് വളരെ വേർപെടുത്തിയിരിക്കുന്നു. യുഎസ് മാന്ദ്യമോ സാദ്ധ്യമായ മാന്ദ്യമോ ഇന്ത്യൻ സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെ കാര്യമായി ബാധിക്കില്ല.

തീർച്ചയായും ആശങ്കകളുണ്ട്, പക്ഷേ വളർച്ചയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള എല്ലാ മേഖലകളിലും ഇത് സ്വാധീനം ചെലുത്തി എന്ന് മാത്രമല്ല, വിപരീത വിളവ് കർവ് മാന്ദ്യത്തിന്റെ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണിക്കുന്നു. ഒരാൾക്ക് ഇത് എങ്ങനെ വായിക്കാൻ കഴിയും? തങ്ങൾ മാന്ദ്യത്തിലേക്ക് പോകുമെന്ന് യുഎസ് പ്രധാന ശബ്ദങ്ങൾ ശക്തമായി നിഷേധിക്കുന്നു. നിങ്ങൾ അത് എങ്ങനെ എടുക്കും?
പണപ്പെരുപ്പം 1.5% ൽ നിന്ന് 8.5% ആയി ഉയർന്നു, ഇത് കോവിഡിൽ നിന്ന് ആരംഭിക്കുന്ന വിതരണ ഘടകങ്ങളുടെ മിശ്രിതവും തുടർന്ന് റഷ്യൻ ഉക്രെയ്ൻ യുദ്ധവും ക്യുഇയിലൂടെയും ഫെഡറൽ നൽകിയ ഉത്തേജനം കാരണം ഡിമാൻഡ് സൈഡ് ഫാക്ടറും ചേർന്നതാണ്. ഓരോ അമേരിക്കൻ നികുതിദായകനും നൽകുന്ന $3,600 വഴി യുഎസ് സർക്കാർ നൽകുന്ന ഉത്തേജനം.

« ശുപാർശ കഥകളിലേക്ക് മടങ്ങുക

ഫെഡറൽ അതിൽ പ്രവർത്തിച്ചില്ലെങ്കിൽ യുഎസിലെ വളർച്ചാ സാഹചര്യത്തെ ബാധിക്കുമെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നു. ഇതിലേക്കുള്ള വഴി നിരക്ക് വർദ്ധനയും ഡിമാൻഡ് ഇല്ലാതാക്കലും മാത്രമാണ്. ആ സന്ദർഭത്തിൽ, റഷ്യ ഉക്രെയ്ൻ സംഘർഷം അവസാനിക്കുന്നതിന്റെ സൂചനകളൊന്നും കാണിക്കാത്തതിനാൽ, പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രണവിധേയമാക്കുന്നതിന് മുമ്പ് യുഎസ് മാന്ദ്യത്തിലേക്ക് വഴുതി വീഴുകയല്ലാതെ മറ്റൊരു മാർഗവുമില്ല. അതുകൊണ്ട് എന്റെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ അമേരിക്കയിലും യൂറോപ്പ് പോലുള്ള വികസിത സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിലും മാന്ദ്യത്തിന് 75% പ്ലസ് സാധ്യതയുണ്ട്.

നിങ്ങൾ ഇന്ത്യയുടെ വിഘടിപ്പിക്കുന്ന ഘടകം സ്പർശിച്ചു. ഇന്ത്യൻ വിപണികൾ ആ പ്രതിരോധം പ്രകടമാക്കുന്നു, എന്നാൽ ഇപ്പോൾ നിരക്ക് വർദ്ധന സാഹചര്യവും ആഭ്യന്തര വിപണിയിലെ സെക്ടറുകളിലുടനീളം കാണപ്പെടുന്ന ശക്തമായ ഡിമാൻഡും നോക്കുമ്പോൾ, ഈ മികച്ച പ്രകടനം എത്രത്തോളം നമുക്ക് നിലനിർത്താനാകും?
വികസിത ലോകത്തിൽ നിന്ന് വേർപെടുത്തുന്ന ഒരു ഇടത്തിലേക്ക് നാം പ്രവേശിച്ചുവെന്ന് ഞാൻ വിശ്വസിക്കുന്നു. കാരണം, യുഎസ് ഒരു പണപ്പെരുപ്പ സാഹചര്യം അനുഭവിക്കുന്നു, ഡിമാൻഡ് ഇല്ലാതാക്കാനും പണപ്പെരുപ്പം കുറയ്ക്കാനുമുള്ള ശ്രമവും മാന്ദ്യവും ചരക്ക് വില കുറയുന്നതിനും എണ്ണ വില കുറയുന്നതിനും ഇടയാക്കും.

വളർന്നുവരുന്ന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ, അതിന്റെ 83% എണ്ണയും ഗണ്യമായ അളവിലുള്ള ചരക്കുകളും ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്ന ഒരു സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയാണ് ഇന്ത്യ. ചരക്കുകളുടെ വില കുറയുന്ന ഒരു സാഹചര്യത്തിൽ, ഇന്ത്യയെപ്പോലുള്ള ഒരു സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് പലവിധത്തിൽ കുറഞ്ഞ ചരക്ക് വിലയിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം ലഭിക്കുന്നു.

ആദ്യം, ആഭ്യന്തര പണപ്പെരുപ്പം ഇറക്കുമതി ചെയ്യുന്ന പണപ്പെരുപ്പ അപകടത്തിൽ നിന്ന് കുറയും.

രണ്ടാമതായി, നമ്മുടെ വ്യാപാരക്കമ്മിയും ധനക്കമ്മിയും മെച്ചപ്പെടും.

മൂന്നാമതായി, ഇറക്കുമതിക്ക് നൽകേണ്ട ഡോളറിന്റെ അളവ് കുറയും, അതിനാൽ കറൻസി സ്ഥിതി മെച്ചപ്പെടും.

നാലാമതായി, എണ്ണയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഉൽപന്നങ്ങൾ ഇൻപുട്ടുകളായി ഉപയോഗിക്കുന്ന ഇന്ത്യൻ കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയും അവരുടെ ഇൻപുട്ട് ചെലവിൽ കുറവും മാർജിൻ വിപുലീകരണവും നേരിടേണ്ടിവരും. ഈ ഘടകങ്ങളെല്ലാം കൂട്ടിച്ചേർത്തത് വികസിത രാജ്യങ്ങളിലെ മാന്ദ്യ സാഹചര്യത്തിൽ ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് നേട്ടമുണ്ടാക്കാൻ ഒരുങ്ങുന്നു എന്നാണ്.

ഇപ്പോൾ ഇന്ത്യൻ വിപണിയും അമേരിക്കൻ വിപണികളിൽ നിന്ന് വേർപിരിഞ്ഞതായി തെളിയിക്കപ്പെടുന്നു, കാരണം ഒക്‌ടോബറിനും ജൂൺ മാസത്തിനും ഇടയിൽ എഫ്‌ഐഐകൾ പിൻവലിച്ചതുമൂലം ഏകദേശം 2.5 ലക്ഷം കോടി രൂപ ഇന്ത്യയിൽ നിന്ന് പുറത്തേക്ക് പോയി. എന്നാൽ അതെല്ലാം അമേരിക്കയിലേക്ക് തിരിച്ചുപോയില്ല. ഉയർന്ന പലിശ അവിടെ നല്ല വരുമാനം നൽകുന്നതിനാൽ കുറച്ച് തുക ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റിൽ നിന്ന് അമേരിക്കയുടെ ഡെറ്റ് മാർക്കറ്റിലേക്ക് പോയി. ഇന്ത്യയിൽ നിന്ന് അകലെ ബ്രസീൽ പോലുള്ള ചരക്ക് കയറ്റുമതി വിപണികളിലേക്കാണ് പണത്തിന്റെ ഭൂരിഭാഗവും പോയത്.

ഇപ്പോൾ പണപ്പെരുപ്പവും മാന്ദ്യവുമായ സാഹചര്യം വരുമ്പോൾ, ആ പണം ചരക്ക് കയറ്റുമതി വിപണിയിൽ നിന്ന് ഇന്ത്യ പോലുള്ള ഒരു ചരക്ക് ഇറക്കുമതി വിപണിയിലേക്ക് വീണ്ടും മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. എഫ്ഐഐ ഫ്ലോകൾ വന്ന് വിപണിയെ പിന്തുണയ്ക്കും.

മൂന്നാമത്തെ വീക്ഷണം, ഇന്ത്യൻ വിപണി ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപകരുടെ ശക്തമായ പിന്തുണ കണ്ടു എന്നതാണ്, കാരണം കോവിഡ് സമയഫ്രെയിമിലും ഇന്ത്യൻ പ്രതിശീർഷ വരുമാനം വർദ്ധിച്ചു, എന്നാൽ ലോക്ക്ഡൗൺ കാരണം ആളുകൾക്ക് പണം ചെലവഴിക്കാനുള്ള വഴിയില്ല. അതിനാൽ അവരുടെ സമ്പാദ്യം വർദ്ധിക്കുകയും ഓഹരി വിപണിയിൽ കൂടുതൽ നിക്ഷേപം കാണപ്പെടുകയും ചെയ്തു.

12,000 കോടി രൂപയുടെ എസ്ഐപി ബുക്ക് ആഭ്യന്തര വിപണിക്ക് ശക്തമായ പിന്തുണയാണ് നൽകുന്നത്. ഇത് കണക്കിലെടുത്ത്, വിപണിയും വേർപിരിയലിലേക്ക് മാറുകയാണ്, അതേസമയം ഫെഡറൽ നിരക്ക് വർദ്ധന പ്രഖ്യാപിച്ചാൽ ഒരു ഹ്രസ്വകാല പരിഭ്രാന്തി ഉണ്ടാകാം, കാരണം ചില എഫ്ഐഐകൾ കുറച്ച് ദിവസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ പണം പിൻവലിച്ചേക്കാം. ചരക്ക് കയറ്റുമതിക്കാരിൽ നിന്ന് ഇന്ത്യയിലേക്കുള്ള മൂലധനത്തിന്റെ പുനർവിനിയോഗവും ആഭ്യന്തര ഒഴുക്കും പിന്തുണ നൽകുന്നതും വിപണി തിരിച്ചുവരുന്നതും ഞങ്ങൾ കണ്ടെത്തും.

വികസിത രാജ്യ മാന്ദ്യത്തിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടുന്ന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ എന്ന നിലയിലും എണ്ണവില കുറയുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ ഒഴുക്കിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടുന്ന ഒരു വിപണി എന്ന നിലയിലും ഇന്ത്യ മധുരമുള്ള സ്ഥലത്താണ് എന്ന് ഞാൻ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഈ സമയത്ത് ഇന്ത്യ വളരെ മധുരമുള്ള സ്ഥലത്താണ്. അന്ധരുടെ നാട്ടിൽ ഒറ്റക്കണ്ണൻ രാജാവാണെന്നും അതാണ് ഇന്നത്തെ ഇന്ത്യയുടെ അവസ്ഥ എന്നും എനിക്ക് തോന്നും.

ഇന്ത്യ ഒരു സ്വീറ്റ് സ്പോട്ടിലാണ്, ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ കൂടുതൽ ആത്മവിശ്വാസം നാം കാണുന്നു. സമീപകാലത്ത്, വിപണി വളരെ അസ്ഥിരമായി മാറി. നമ്മുടെ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ എങ്ങനെ സന്തുലിതമാക്കും?
ലോകം മാന്ദ്യത്തിലേക്ക് നീങ്ങിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന മധുരപലഹാരത്തിൽ ഇന്ത്യയോടൊപ്പം ഇന്ന് നമ്മുടെ മുന്നിലുള്ള സാഹചര്യം, കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയ്ക്ക് ഇപിഎസിൽ വർദ്ധനവുണ്ടാകും. ഇന്ത്യയുടെ സ്ഥൂല സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങളും പോസിറ്റീവായി മാറുകയാണെന്ന് ഞാൻ വിശ്വസിക്കുന്നു; ജിഎസ്ടി കളക്ഷനുകൾ മാസംതോറും വർധിച്ചു. വ്യക്തിഗത ആദായനികുതി 40% YOY യും കോർപ്പറേറ്റ് ആദായനികുതി 30% YOY യും വളരുന്നത് ഞങ്ങൾ കണ്ടു.

എല്ലാ സംസ്ഥാന ഗവൺമെന്റിന്റെ വരുമാന സ്രോതസ്സുകളും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പ്രവണതയിലാണ്, കൂടാതെ കൊവിഡിലൂടെ കടന്നുപോയ ധനക്കമ്മി വിപുലീകരണത്തിലൂടെ സർക്കാർ ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ പ്രോഗ്രാമിൽ വിവേകപൂർവ്വം പണം നിക്ഷേപിച്ചു.

രണ്ടാമതായി, PLI സ്കീമിലൂടെ, വരുന്ന എഫ്ഡിഐ പണം മുതലെടുക്കാൻ ഇന്ത്യ ശ്രമിക്കുന്നു, ചില തൊഴിലധിഷ്ഠിത മേഖലകളിൽ ചൈന പ്ലസ് വൺ തന്ത്രം നടപ്പിലാക്കുന്നു. അതിനാൽ മൂലധന ചരക്ക് ചക്രം ഉത്തേജിതമാകും. സ്വകാര്യമേഖല, ദീർഘകാല ശരാശരിയായ 72% കടന്ന് 75%-ൽ എത്തുമ്പോൾ അർത്ഥമാക്കുന്നത് പല മേഖലകളും വ്യവസായങ്ങളും 80% നിലവാരത്തിലാണ്, അതിനാൽ രണ്ട്-മൂന്ന് വർഷത്തിനുള്ളിൽ ആവശ്യം നിറവേറ്റാനുള്ള ശേഷി വികസിപ്പിക്കേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകതയാണ് സംഭവിക്കുന്നത്. .

ഈ ക്യാപെക്‌സ് സൈക്കിൾ വരും ദിവസങ്ങളിൽ ഇന്ത്യൻ ജിഡിപി വളർച്ചയ്ക്ക് ശക്തമായ ഉത്തേജനം നൽകും, അതിനാൽ ആഭ്യന്തര അധിഷ്ഠിത കമ്പനികൾക്ക് നല്ല ഓർഡർ ബുക്കും നല്ല മാർജിൻ വിപുലീകരണവും ഉണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾ കണ്ടെത്തും. ഈ പ്രത്യേക ഘട്ടത്തിൽ ഇക്വിറ്റിയിലേക്കുള്ള നിങ്ങളുടെ അലോക്കേഷൻ വർധിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു നല്ല സ്ഥലമാണിതെന്ന് ഞാൻ വിശ്വസിക്കുന്നു.



Source link

RELATED ARTICLES

Most Popular